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龙蟒佰利并购安宁铁钛 钛白粉行业集中度加速提升

时间:2018-03-20 信息来源:
       龙蟒佰利昨日公告称,公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式,购买成都紫东投资有限公司、罗阳勇、罗洪友等合计持有的四川安宁铁钛股份有限公司(简称“安宁铁钛”)100%股权,并募集配套资金。公司股票自3月19日起停牌,公司承诺争取停牌时间不超过1个月。
  根据双方签订的《交易意向书》,标的资产安宁铁钛整体交易价格在45亿元至50亿元之间,公司拟以发行股份方式支付85%的交易对价,以现金方式支付15%的交易对价。交易对方承诺,2018年至2020年安宁铁钛实现扣非后归属于母公司的净利润初步确定合计为12.3亿元。
  从相关方面注意到,龙蟒佰利本次收购的标的资产安宁铁钛曾折戟IPO。
  安宁铁钛于2017年3月底披露招股说明书申报稿,同年12月上会被否。招股说明书申报稿显示,安宁铁钛主要业务为铁矿石的开采、洗选、销售,主要产品为钒钛铁精矿、钛精矿。安宁铁钛2014年至2017年1月至6月实现营收分别为8.37亿元、7.32亿元、7.38亿元和6.73亿元,实现净利润分别为1.53亿元、6771.97万元、1.24亿元和3.16亿元。从发审委询问的重点来看,毛利率异常、成本费用核算不合规、客户集中度较高等情况可能是导致安宁铁钛未能过会的主要原因。
  龙蟒佰利对安宁铁钛的收购,有望进一步提升钛白粉行业的集中度。资料显示,龙蟒佰利是全球第四大钛白粉生产企业,仅次于杜邦、亨斯迈和科斯特,占据国内行业龙头地位。龙蟒佰利拥有钛白粉产能56万吨,其中硫酸法产能约50万吨、氯化法产能约6万吨,并拥有60万吨/年以上的钛精矿采选能力。2016年以来,钛白粉市场供应偏紧,市场价不断走高,龙蟒佰利盈利水平大幅提升。根据业绩快报,龙蟒佰利2017年实现营业收入103.55亿元,同比增长147.49%;实现净利润24.93亿元,同比增长463.95%。
  业内人士认为,目前国内大部分钛白粉产能采用硫酸法工艺,而硫酸法钛白粉副产品需要进一步处理,对资源综合利用和环保配套设施的要求较高,因此小企业面临成本提升或停工减产局面,而大企业则有望享受边际定价带来的红利。另外,龙蟒佰利是国内唯一同时具备硫酸法和氯化法双工艺规?;念寻追燮笠?,目前扩产的20万吨钛白粉项目是国内唯一一家在建的氯化法装置。
  “龙蟒佰利若能成功并购安宁铁钛,资源优势将进一步扩大。”有市场人士表示说,随着行业集中度不断提升,钛白粉龙头企业的优势将愈发强大。
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